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又一家零食公司被吃货们推上市,“坚果大王”能不能一直坚挺?

又一家零食公司被吃货们推上市,“坚果大王”能不能一直坚挺?

又一家零食公司被吃货们推上市,“坚果大王”能不能一直坚挺?继之后,又一家网红零食品牌要上市了!最近,首次公开发行股票并在上市招股意向书。 报告显示,计划发行4100万股,预计6月12日深交所挂牌交易。

一、“坚果大王”官宣上市说到三只松鼠这个以休闲零食为核心的网红电商品牌,相信吃货们都不陌生,连续在天猫坚果类销售数据稳坐钓鱼台的销售冠军就是它。 相比其在电商平台的快速崛起,三只松鼠的IPO之路可谓是一波三折。

三只松鼠初次向证监会递交招股说明书早在2017年3月29日,但同年10月21日,因“签字律师辞职”被终止。

更换律师完成后,三只松鼠再度提交招股说明书,让人意想不到的是,同年12月12日,证监会以“尚有相关事项需要进一步核查”为由再次取消其审核资格。

直到今年5月16日,三只松鼠三战IPO终于成功过会。 凭借电商为主的独特销售渠道,三只松鼠在经历了796天的焦灼等待,终于上市了。 但是艰难的上市过程,全程中都穿插着一个至关重要的问题,无论是第一次上会被否,还是第二次遭拒,很大程度上与公司自身产品面临的重大食品安全隐患息息相关。

尤其初次申请IPO期间的8月,国家食药监总局公布的不合格食品中,三只松鼠的开心果由于霉菌超标倍登上黑榜,因此公司遭到了5万元罚款,可这不是独例。

二、最主要的隐患一直以来,由于产品种类众多,公司采取的代工模式引发的食品安全问题,一直遭人诟病。

据黑猫投诉上的统计情况显示,共有101单有关三只松鼠的投诉,各种类别产品均有涉及。

原味锅巴里吃出塑料、水果罐头里有虫子、猪肉脯中吃出石子等问题接连出现,甚至2017年三只松鼠被处罚的发霉事件还是时有发生。

虽然在招股书中,三只松鼠积极提供了产品发霉问题的解决方案,尝试通过现场检查等方式进行不定期监督,并淘汰高风险供应商,以此来降低产品后期发霉率。 但从实际情况来看,不同产品均出现发霉情况,已经不仅仅是“抽查”能解决的问题。

根据招股书上的企业情况了解,公司目前采取核心环节自主、非核心环节外包的方式,对产品配方、制作工艺等进行自主研发和统一安排,而加工环节则由认证供应商完成的形式。 这也就意味着,三只松鼠的产品的生产多由供应商代工完成,公司难以从源头上对产品生产质量进行把控,食品安全存在较大隐忧,如果这种模式不能妥善解决,在上市之后,所有公司信息都会对股价产生波动,时不时出现安全问题的股票,你还敢长期持有吗?三、线上以来程度强除却时有发生的食品安全问题外,线上渠道的过度依赖也是阻碍公司快速发展的难题。 即使三只松鼠2016年、2017年、2018年营收分别为亿元、亿元、70亿元;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为亿元、亿元、亿元。

营业收入总体呈增长趋势,但净利润却有所下降,主要原因就是线上渠道投入过大。 根据公司公告显示,从2014年开始,三只松鼠每年在推广上的投入都在不断增长,从4187万增长到了2018年的亿元。

虽然这样的线上推广的效果的确显著,2018年三只松鼠实现线上收入亿元,占到公司总收入89%,是良品铺子的两倍还多,牢牢占据同类公司线上收入榜首的位置。 但与此同时,线下渠道收入仅有亿元,仅占公司总收入的%,还不到良品铺子的三分之一。

线上资源距离瓶颈越来越近,这样长短腿的发展能否持续稳定增收,还得画上一个问号。 虽然三只松鼠的掌门人一度强调,未来计划投放1000家线下投食店,不过从招股书中披露,截至2018年底公司仅实际经营53家线下投食店。 与此同时,最大的竞争对手良品铺子却早已铺开零售网络,截至2018年6月拥有线下门店2092家,实现了从核心商圈到社区门店的全覆盖。

可以说,随着更多零食厂商走向上市,整个行业也将更加公开透明,打铁还需自身硬,上市并不代表就稳坐钓鱼台,能不能更进一步三只松鼠还有很长的路要走。 (来源:主力研报的财富号2019-06-0516:19)。

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